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风华高科(000636):紧跟景气大力扩产,MLCC国产替代最强音-首次覆盖报告210113
来源:国盛证券 2021-01-14

    盈利预测及投资建议:风华高科为国内被动元器件龙头厂商,无论是MLCC及片式电阻的产能规模,或是产品的规格类别及技术实力在我国大陆厂商中均具备领先优势,我们看好公司中短期产能提升而带来的高业绩弹性,长期市场份额扩大、全球地位提升发展迈上新台阶。我们预计2020-2022年公司将会实现营业收入43.64/60.84/88.16亿元,对应2020-2022年归母净利润6.14/11.35/16.64亿元,同比增长81.2/84.9/46.6,目前对应PE48.5x/26.2x/17.9x,首次覆盖给予"买入"评级。

 

    风险提示:下游需求不及预期、新增产能投放不及预期、行业价格波动、投资者诉讼事项。

 


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