本周观点:建议关注海外龙头加速进入中国消费市场的长期投资机会21年元旦假期期间,海关共监管销售离岛免税品66.9万件/yoy200％,购物人数7.6万人次/yoy80.9％,销售金额5.4亿元人民币/yoy195.16％。Dufry与海发控签署战略合作协议,拟共同开发免税业务。天猫国际在通过“保税仓直播“、“保税进口+新零售“等新模式,为海外品牌加速入华提供基础供应保障。中国已经成为全球重要的消费市场之一,疫情加速海外龙头以有税、免税、跨境电商等方式进入中国,我们建议后续持续关注这一趋势下的三大环节:1)外资品牌渠道商(免税、电商);2)基础产品/服务提供商(代工厂/跨境代理/电商代运营等);3)中国特色国潮崛起(品牌商)。

        子行业观点1)免税:元旦期间离岛免税销售额持续亮眼表现;海南免税销售额中远期目标远大。2)酒店:OTA有望加速整合上游酒店资源。3)化妆品:海外品牌持续进入中国市场,天猫国际加大供应保障。

        重点公司及动态1月8日丸美股份召开新品发布会,上线晶致赋颜奢宠系列(公司官网)。

        风险提示:疫情二次扩散;市场恢复进展低于预期;公司业绩大幅下滑。