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互联网保险行业:促使各类经营主体审慎经营,长远规划-政策点评
来源:国信证券 2020-10-10

《办法》坚持“机构持牌、人员持证“的原则:互联网保险不仅仅是渠道,需服务到位,保障到位,合规到位

     《办法》共五章83条,主要涉及到五个方面的内容,即厘清了互联网保险的本质,从严规定互联网保险业务的经营要求,对各类经营主体进行分类监管,规范互联网保险营销宣传,优化互联网保险的售后服务等。《办法》强调互联网保险不仅是渠道,更是经营方式和服务形态,对互联网保险业务提出了详尽的展业要求及规范,以促进互联网保险的健康发展。

     重点规范内容包括:一是厘清互联网保险业务本质,明确制度适用和衔接政策;二是规定互联网保险业务经营要求,强化持牌经营原则,定义持牌机构自营网络平台,规定持牌机构经营条件,明确非持牌机构禁止行为;三是规范互联网保险营销宣传,规定管理要求和业务行为标准;四是全流程规范互联网保险售后服务,改善消费体验;五是按经营主体分类监管,在规定“基本业务规则“的基础上,针对互联网保险公司、保险公司、保险中介机构、互联网企业代理保险业务,分别规定了“特殊业务规则“;六是创新完善监管政策和制度措施,做好政策实施过渡安排。

     对四类经营实体实施分类监管,互联网企业可获得保险代理业务许可

     《办法》对四类经营实体实施分类监管:一是对互联网保险公司,从互联网保险产品开发和定价、经营及创新、风险控制与消费者权益保护等方面提出要求;二是对传统保险公司开展互联网保险业务,要求总公司统一垂直管理,优化业务模式,充分利用线下分支机构为互联网保险业务提供属地化服务,线上线下不同渠道做到有效融合和衔接;三是对保险中介机构开展互联网保险业务,提出应发挥角色独立、贴近市场优势,为消费者提供合适的互联网保险产品和服务,提升互联网保险业务服务能力;四是对互联网企业代理保险业务,强化持牌经营要求,从独立运营、委托关系、售后服务、风险隔离等方面提出要求。同时,《办法》在对保险机构的定义中,加入了“依法获得保险代理业务许可的互联网企业“。

     投资建议:《办法》有利于稳定目前寿险行业的竞争格局

     《办法》的出台有利于保险行业的健康发展,促使线上与线下的有效结合,使线上的归线上,线下的归线下。如此,《办法》有利于稳定行业目前的竞争格局,尤其是寿险行业。寿险行业不适合互联网的“流量思维“,重在线下代理人的长期服务。我们长期看好寿险行业的发展,首推中国平安,其次是估值较低的新华保险和中国太保。

     同时,对于四季度,市场对宏观经济的修复是没有分歧的,分歧点只在于货币政策的节奏。如果货币政策仍然保持相对宽松的态势,那么寿险集团大概率会有绝对收益。即使货币政策边际性收紧,寿险集团亦应当是有相对收益的。我们偏向于认为前种情景的概率较大。

     风险提示

     1、经济修复差于预期;2、物价上行强于预期;3、货币政策调整强于预期


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