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TMT行业:蚂蚁集团IPO推动服务业数字化升级-周报2020年第34期(总第...201028
来源:长城国瑞证券 2020-10-28

 行情回顾:

     本报告期内,沪深300指数下跌1.53%,中证TMT指数下跌3.17%。通信行业跌幅为2.51%,电子行业跌幅为2.51%,传媒行业跌幅为2.92%,计算机行业跌幅为3.44%。

     从估值层面看,TMT行业整体估值仍处于高位区。截至本报告期末,中证TMT指数企业价值倍数(EV/EBITDA)为18.17倍,超过历史均值正一倍标准差(16.84倍),TMT行业整体PE为42.62倍,高于历史均值(39.88倍),整体PB为4.21倍,高于历史均值(3.77倍)。

     重点资讯:

     证监会同意蚂蚁集团科创板IPO注册

     2020全球量子计算技术发明专利百强出炉,中国公司首次跻身前十

     IDC公布中国高端手机市场份额,苹果、华为不相上下,小米上榜

     2020世界跨境电子商务大会将在广州举办

     Verizon、爱立信和Qualcomm实现全球首次峰值速率高达5.06Gbps的5G连接

     公司动态:

     从三季报业绩预告看,电子行业增长预期较为明确。截至本报告期末,TMT行业共计229家上市公司(其中:电子88家,计算机56家,传媒59家,通信26家)披露三季报业绩预告,预告净利润同比增长超过30%的公司共111家(其中:电子51家,计算机27家,传媒21家,通信12家)。

     本周观点:

     蚂蚁集团即将网下发行,预计IPO融资规模将创全球IPO新纪录。蚂蚁集团本次发行将进一步支持服务业数字化升级,除了补充流动资金(占比20%),募集资金将重点投资三大方向,包括助力数字经济升级(占比30%)、加强全球合作并助力全球可持续发展(占比10%)、进一步支持创新、科技的投入(占比40%)。“数字化升级“将成为新一代信息技术产业的重点发展方向。

     市场预计蚂蚁集团本次IPO估值将超过2万亿元。根据2020年中报统计,蚂蚁集团归母净利润212.34亿元,超过科创板187家上市公司的总和(138.39亿元)。当前,科创板整体估值合计约2.97万亿元,保守估计,蚂蚁集团上市后估值将超过3万亿元,成为市场的重要人气风向标。

     目前,除了传媒行业处于估值低位区,TMT行业整体估值处于高位,建议投资者关注风险。建议持续关注业绩增长确定性高的成长型公司以及新一代信息技术产业相关细分龙头。

     风险提示:

     市场波动风险;人工智能、大数据、云计算、VR/AR、无人驾驶等细分领域发展速度低于预期风险。


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