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医药行业:器械集采文件发布,医药板全面回调,关注政策免疫个股201027
来源:安信国际 2020-10-28

        上周恒生医疗保健业指数下跌1.44%,同期香港恒生指数涨2.18%,医药板块跑输大市,在上周的恒生行业涨跌排行中位列倒数第一。受冠脉支架国家带量采购文件发布的影响,医疗器械板块大幅下挫,领跌医药板块。建议密切跟进本次集采的进一步中标和落实情况,短期关注受医改政策影响较小个股。

        报告摘要

        上周行情回顾,医药板块跑输大市。香港恒生指数变动为2.18%,恒生综指变动为1.14%,恒生医疗保健业变动为-1.44%。恒生指数行业中,涨幅前5的行业分别是恒生能源业、恒生金融业、恒生原材料业、恒生非必需性消费业、恒生公用事业。

        个股分析,冠脉支架集采文件落地,引发器械个股大幅下挫。医药个股中,涨幅前5个股分别是华检医疗(1931.HK)、四环医药(0460.HK)、国药控股(1099.HK)、新世纪医疗(1518.HK)、东阳光药(1558.HK)。跌幅前5个股分别是爱康医疗(1789.HK)、启明医疗-B(2500.HK)、云顶新耀-B(1952.HK)、嘉和生物-B(6998.HK)、春立医疗(1858.HK)。

        行业动态

        阿斯利康和强生将重启在美国的新冠疫苗试验。10月23日,阿斯利康官网公告,FDA已批准重启公司与牛津大学联合开发的新冠疫苗AZD1222在美国的III期临床。阿斯利康近期已在英国、巴西、南非和日本重启试验,公司预期今年晚些时候可获得后期临床试验结果。同一天,强生官网也公告将在美国重启新冠疫苗的III期临床ENSEMBLE。两家公司分别在9月初和10月初因受试者出现不良事件而暂停试验。

        吉利德抗新冠药物瑞德西韦获FDA批准上市。10月22日,吉利德官网公告,FDA正式批准公司瑞德西韦产品上市,用于治疗12岁以上需要住院的成人和儿科患者,成为首个获FDA正式批准的新冠治疗药物。另外,瑞德西韦在全球约50个国家获批作为新冠临时性用药。

        投资建议第四季度医药行业受器械耗材带量采购以及新药医保谈判等政策事件影响较大,建议重点关注受医改政策影响较小,成长确定性高的创新药产业链标的。另外,近期海外疫情反弹加剧,建议关注相关新冠疫苗和相关药物研发进度领先的企业。推荐标的包括:

        在研产品进展顺利,研发能力强的优质biotech:百济神州(6160.HK;BGNE.US)、君实生物(1877.HK;688180.SH)、康方生物-B(9926.HK)、康宁杰瑞制药-B(9966.HK)、和复宏汉霖-B(2696.HK)。

        CRO头部企业药明康德(2359.HK)和康龙化成(3759.HK),业绩增长稳健,疫情推动海外订单加速向中国转移,全年有望实现高增长。

        新冠疫苗和中和抗体开发进度领先的复星医药(2196.HK)、康希诺生物(6185.HK)、君实生物(1877.HK;688180.SH)和复宏汉霖-B(2696.HK)。

        风险提示药品研发进度不及预期;药品推广和销售不及预期;医保控费超出预期。


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