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汽车行业:国家发改委鼓励老旧汽车置换,浙江省启动新一轮新能车奖补政策-周报201027
来源:新时代证券 2020-10-28

       投资组合及调整

        乘用车:鼓励汽车消费政策相继出台,利好乘用车整车板块,建议关注拥有核心竞争力的整车龙头企业上汽集团(600104.SH);加速推进全球化,品牌多元化战略的长城汽车(601633.SH)。

        零部件:建议关注深入特斯拉配套体系,汽车电子龙头企业均胜电子(600699.SH);汽车NVH龙头企业拓普集团(601689.SH)。重卡:逆周期政策力度进一步加大,受益标的中国重汽(000951.SZ)、潍柴动力(000338.SZ)。

        本周投资主题

        根据中汽协数据显示,10月上中旬,11家重点企业汽车产销分别完成121.5万辆和102.7万辆,产量同比增长6.9%,销量同比下降3.9%。其中:乘用车产销分别完成103.9万辆和92.5万辆,产量同比增长2.8%,销量同比下降5.3%;商用车产销分别完成17.6万辆和10.1万辆,同比分别增长40%和11.5%。

        乘用车方面,乘联会周度零售数据显示,10月第三周(12-18日)日均零售为5.3万辆,同比增长18%,环比9月同期增长8%;10月前三周日均零售为4.2万辆,同比增长16%,环比9月同期增长3%,市场零售走势表现较强。随着存续刺激汽车消费政策效用的延续、厂商持续的促销活动以及车展带来的新品投放,市场需求或将进一步释放,10月乘用车零售市场有望延续复苏之势。批发方面,10月第三周(12-18日)主要厂商日均批发为5.4万辆,同比增长9%,环比9月同期增长4%;10月前三周主要厂商日均批发为3.8万辆,同比增长3%,环比9月同期下降17%,乘用车经销商进货走势平稳。由于零售端的较好的表现以及传统销售旺季的到来,经销商也会加大备货力度,因此,10月乘用车批发市场也有望实现较好表现。

        政策方面,10月20日,国家发改委新闻发言人孟玮在国家发改委10月份例行新闻发布会上表示,下一步,将推动汽车和家电消费转型升级,促进汽车限购向引导使用转变,鼓励各地出台促进老旧汽车置换政策,推进主要公共建筑配建停车场、路侧停车位设施升级改造等建设,完善废旧家电回收处理体系,支持开展家电以旧换新活动,推动家电更新消费。

        地方政策方面,浙江省财政厅等五部门联合印发《关于进一步完善省级新能源汽车推广应用财政奖补政策的通知》,对奖补对象、使用范围、分配方法、资金拨付程序等作进一步完善,政策执行期限为2021年至2022年。据悉,这笔奖补资金适当调减了新能源汽车推广应用分配权重,增加新业态培育分配因素,将按照新能源汽车推广应用、产业发展、充电基础设施建设及运维、新业态培育等4个方面进行分配,权重分别为20%、30%、40%、10%。

        风险提示:全球新冠疫情超出预期风险,汽车需求低于预期风险,汽车消费政策推进不及预期风险


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