一、通讯、计算机、汽车电子占PCB总消费超7成

PCB是指在通用基材上按预定设计形成点间连接及印制元件的印制板，其主要功能是提供机械支撑，便于插装、检查和测试，使各种电子 零组件形成预定电路的连接，起中继传输的作用。据Prismark数据，PCB产业链上游为相关原材料，主要包括铜箔、铜箔基板、玻纤布、树脂等，材料成本占比PCB成本约60%；下游主要包括通信设备、计算机、消费电子、汽车电子、工业控制、航空航天等，其中通讯电子、计算机、汽车电子占比排名前三，合计占比超7成。

PCB产品可分为刚性板、柔性板、金属基板、HDI、封装基板。据Prismark数据，2021年全球PCB市场以多层板、柔性板和封装基板为主，合计占比超70%；我国PCB市场主要以多层板、柔性板、HDI板为主，其中我国封装基板产值比重明显低于全球水平，主要受限于PCB的高端制造技术落后于欧、美、日等发达国家。

二、中国PCB产值全球占比超50%

据Prismark数据，中国已成为全球PCB中心，产值全球占比超50%。1）全球：预计2021年全球PCB产值约为804亿美元，预计2026年约为1016亿美元，2021-2026年CAGR为4.8%；2）中国：预计2021年中国PCB产值约为436亿美元，预计2026年约为546亿美元，2021-2026年CAGR为4.6%。

三、机构建议关注布局景气增量、结构优化的优质公司

中信证券徐涛研报认为，自2020年1月以来PCB（中信）指数动态PE均值为28倍，截至2023年3月21日为21倍，处于低估水平。展望未来，当前PCB行业底部明确，从需求景气视角看，数据中心、汽车电子两大景气增量+消费复苏，行业有望底部向上；从替代视角看，IC载板行业空间广阔，我们测算2021年内资产值占比不足5%，有望加速成长。同时，PCB回暖背景下，亦建议关注上游龙头材料/设备供应商。

四、相关上市公司：奥士康、骏亚科技

奥士康在互动平台上表示，主要产品为PCB硬板，公司在5G领域深耕多年，已成为国内头部通信服务商多款5G基站产品的主力供应商，6G领域亦为公司重点布局的业务领域之一。

骏亚科技主要从事印制电路板的研发、生产和销售，拥有众多包括华为、小米等优质客户。